美證交所取消暴跌交易

2010-05-10 10:31?出處 

　　  據(jù)稱取消交易數(shù)量以百萬(wàn)計(jì)；納斯達(dá)克交易所拒絕公布具體數(shù)量

　　　美國(guó)道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)6日盤(pán)中暴跌近1000點(diǎn)。按證券交易部門(mén)官員說(shuō)法，20分鐘暴跌時(shí)段內(nèi)存在大量“明顯錯(cuò)誤”的交易。據(jù)悉，美國(guó)多家證券交易機(jī)構(gòu)正著手“修正”，查閱記錄并取消“無(wú)效”交易。然而，這一做法遭到部分業(yè)內(nèi)人士批評(píng)。

　　　“無(wú)效”交易

　　　美國(guó)證券交易機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門(mén)工作人員眼下正逐個(gè)詳查暴跌時(shí)段交易，數(shù)量以百萬(wàn)計(jì)。

　　　美聯(lián)社報(bào)道，盡管查證工作尚未結(jié)束，多個(gè)交易機(jī)構(gòu)已著手取消“無(wú)效”交易。

　　　紐約—泛歐證券交易所首席執(zhí)行官鄧肯·尼德勞爾7日告訴美國(guó)全國(guó)廣播公司有線電視臺(tái)，紐約—泛歐證券交易所已經(jīng)取消大約4000起交易。

　　　美國(guó)第三大證券交易平臺(tái)Direct Edge首席執(zhí)行官威廉·奧布賴恩說(shuō)，已確認(rèn)2000起反常交易。另一平臺(tái)BATS全球市場(chǎng)取消540起交易。

　　　納斯達(dá)克證券交易所則拒絕公布取消交易的數(shù)量。

　　　另外，BATS首席執(zhí)行官喬·拉特曼說(shuō)，證券交易委員會(huì)通知所有證交所9日前往華盛頓出席會(huì)議。

　　　對(duì)這一說(shuō)法，證券交易委員會(huì)拒絕回應(yīng)。

　　　“算法”弊端

　　　“無(wú)效”交易背后，不難發(fā)現(xiàn)業(yè)界普遍采用的算法交易痕跡。有分析師指出，這類交易的弊端6日暴露無(wú)遺。

　　　算法交易，無(wú)須交易者參與，由計(jì)算機(jī)根據(jù)不同算法程序下單，可自動(dòng)決定交易時(shí)機(jī)、價(jià)格、下單數(shù)量，并在百萬(wàn)分之一秒完成操作，廣泛應(yīng)用于對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金和共同基金等機(jī)構(gòu)投資者，具有即時(shí)反應(yīng)的優(yōu)點(diǎn)。美國(guó)資本市場(chǎng)過(guò)半交易由算法交易完成。

　　　然而，按哥倫比亞大學(xué)巴納德學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉吉夫·塞西說(shuō)法，6日大跳水行情觸發(fā)算法交易連鎖反應(yīng)，計(jì)算機(jī)接連發(fā)出賣(mài)單，瘋狂尋求止損，最終導(dǎo)致藍(lán)籌股埃森哲公司和波士頓啤酒公司等多只股票短時(shí)間內(nèi)失去幾乎100%市值，以1美分價(jià)格換手。

　　　資本市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)塔布集團(tuán)分析師羅伯特·亞蒂說(shuō)：“人的交易速度不可能那么快，如果不是算法交易，根本辦不到。它不是（引發(fā)暴跌）原因，卻在助推。”算法交易發(fā)生“踩踏”事故，塞西這樣形容。

　　　咎由自取？

　　　有分析師表示，取消“無(wú)效”交易相當(dāng)于保護(hù)6日暴跌“推手”。

　　　塞西說(shuō)，過(guò)分依賴算法交易的機(jī)構(gòu)存在一個(gè)根本問(wèn)題，即不依據(jù)標(biāo)的基本情況判斷價(jià)格，而完全鎖定市場(chǎng)行情。這些機(jī)構(gòu)應(yīng)該承擔(dān)所蒙受的損失，而不是獲得證交所“同意”再來(lái)一次。

　　　《華盛頓郵報(bào)》援引萊克維尤資本市場(chǎng)服務(wù)公司總裁彼得·范克里夫的話說(shuō)：“那些以荒唐低價(jià)賣(mài)出股票的公司，顯然是（設(shè)計(jì)的算法交易）系統(tǒng)太糟，應(yīng)該離開(kāi)市場(chǎng)，卻又待了下來(lái)。”　　本文“”來(lái)源：http://www.hangqichache.cn/news/jingji/14709.html，轉(zhuǎn)載必須保留網(wǎng)址。

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